4社會債券漂洗 案例增多

根據國際資本市場協會（ICMA）統計，疫情後，全球社會債券發行量暴增，2017年到2019年，每年約100多億美元，2020年突然增加到1,100億美元，社會債券會不會繼漂綠基金後，也出現「社會漂洗」（social washing）問題，值得關注。

在金管會政策推動下，目前在國內永續板主要有三種永續發展債券，包括分別表彰E、S、G的綠色債券、社會債券及可持續發展債券。

台灣金融研訓院首席研究員王嘉緯表示，相比綠色的E，可用減碳等具體數據來認定，「社會漂洗」的「S」就較難認定了，「如何使用才算符合社會公益，現在的標準也都是大原則，這不止是台灣的問題，全球都在摸索中。」

根據國際資本市場協會（ICMA）統計，2020年社會債券突然增加到1,100億美元，推測因疫情，不少企業及政府都在思考如何透過債券發行，解決疫情造成的社會問題。

有人認為，企業做善事何苦要發社會債券借錢來做；但也有另一派認為，借錢做善事，短期內也許看不出財務成效，但長期來看，對企業形象、甚至財務是有實質效益的。

例如，新加坡勞動市場以移工為多數，疫情下移工生活環境不善，如果企業能發社會債券改善移工居住條件，長期而言，對企業生產力仍有貢獻。

當然，如果企業發行社會債券，跟投資人說，資金用途是要改善移工居住問題，或解決疫情帶來的失業問題，但實際上卻將部分資金用在廠房擴充，那就是「漂S」了。現階段社會漂洗爭議還不多見，但在更多企業加入發行後，後續發展值得關注。

台灣目前也有七檔社會債券，以金融機構發行較多，且多用於社會住宅融資，王嘉緯說，國內外標準並未說不能用於企業相關業務。但他認為，現在銀行不動產授信業務量已經很大，銀行在發行社會債券用途上，也許可有其他更積極的作為，對推動ESG會更具意義。